Blog

Tổn thất tạm thời, đòn bẩy thanh khoản tập trung và tổn thất so với tái cân bằng được suy ra từ các nguyên tắc cơ bản. Các dạng đóng, kết quả σ²/8, markout trên mỗi khối và điều kiện phí-so-với-biến động chính xác mà theo đó một LP thực sự đánh bại việc nắm giữ.

Almgren-Chriss và VWAP chỉ đặt ngân sách cho từng lát cắt — việc thực thi được quyết định ở lớp chiến thuật. Bộ đếm giờ leo thang, toán học điểm hòa vốn maker-taker, ngữ nghĩa hàng đợi amend so với cancel-replace trên Binance/OKX/CME, chống lộ tín hiệu iceberg, và một máy trạng thái Python cho từng lát cắt.

Thay hằng số slippage tính bằng bps bằng các đường cong chi phí phụ thuộc quy mô, biến động và thanh khoản: quy luật căn bậc hai, khớp đường cong từ dữ liệu fill TCA hay dữ liệu công khai, hệ số nhân khi thị trường căng thẳng, và lý do bảng xếp hạng chiến lược của bạn bị đảo lộn.

Vì sao SOR trong crypto khó hơn định tuyến cổ phiếu: không có băng ghi hợp nhất, thanh khoản ảo, vốn phải nạp trước. Bài toán tối ưu hóa định tuyến lồi kèm toán học và Python, chiến thuật ưu tiên maker, và bảng xếp hạng markout theo từng sàn từ chính TCA của bạn.

Maker vs taker is an adverse-selection trade wearing a fee schedule. Break-even math via Glosten-Milgrom, real crypto fee tiers and token discounts, rebate mining history, queue-dependent rebate value, and modeling tiered fees in a backtest.

Implementation shortfall của Perold trở thành một pipeline TCA hoạt động thực tế cho bot crypto: phân rã theo arrival price, đường cong markout tại t+1s/10s/60s, khoảng 200 dòng Python trên chính các fill của bạn, và đưa kết quả trở lại mô hình chi phí trong backtest.

Thanh lý trên Aave v3 và Compound thực sự hoạt động ra sao: toán học health factor, close factor, liquidation bonus, cơ chế kích hoạt từ oracle Chainlink, và những gì cần có để vận hành một bot thanh lý dùng flash loan vào năm 2026.