Блог

Каждая позиция с плечом заранее сообщает цену, по которой ее придется продать. Как построить ончейн-график глубины ликвидаций и карту ликвидаций на CEX, описать динамику каскада через число воспроизводства и торговать принудительным потоком как сигналом, а не только воспринимать его как риск.

Перевод статьи на ru

Цепочка MEV превратилась из одиночного бота в конвейер: поисковик, билдер, реле и предлагающий блок валидатор. Разбираем PBS, закрытый аукцион MEV-Boost, исчезновение маржи поисковика, аукционы потока ордеров и отличие модели Jito в Solana.

Найти ончейн-арбитражный цикл — это легкая половина. Трудная половина — выиграть аукцион приоритета с закрытыми ставками у каждого другого поисковика, который нашел тот же цикл. Технический разбор атомарности, флеш-кредитов, бэкранинга и того, где на самом деле сохраняется арбитражная прибыль, включая неатомарные CEX-DEX.

Непостоянные потери, кредитное плечо концентрированной ликвидности и потери от ребалансировки, выведенные из первых принципов. Замкнутые формы, результат σ²/8, маркаут за блок и точное условие "комиссия против волатильности", при котором LP фактически превосходит HODL.

Almgren-Chriss и VWAP задают только бюджеты слайсов — исполнение выигрывается на уровне тактики. Таймеры эскалации, арифметика безубыточности maker-taker, семантика очереди amend vs cancel-replace на Binance/OKX/CME, антисигнализация айсберг-ордеров и Python-автомат состояний для отдельного слайса.

Замените константный слиппедж в bps на кривые издержек, зависящие от размера, волатильности и ликвидности: закон квадратного корня, подгонка кривых по TCA-исполнениям или публичным данным, режимные стресс-множители и почему от этого перетасовывается таблица лидеров ваших стратегий.