مدونة

كل مركز برافعة مالية يعلن السعر الذي يجب عنده بيعه. كيف نبني مخطط عمق التصفية على السلسلة وخريطة حرارة تصفيات العقود الدائمة في منصات التداول المركزية، وننمذج ديناميكيات التتابع كرقم تكاثر، ونتداول التدفق القسري كإشارة بدلًا من الخوف منه باعتباره مجرد مخاطرة.

An active v3 LP is running a market-making book with gas costs and no cancel button. Size ranges from a GARCH vol forecast, frame rebalancing as fee-gain vs realized-cost, derive the position delta from tick math and hedge it with perps, and understand JIT liquidity and the honest pitfalls of backtesting LP from on-chain data.

MEV stopped being a lone bot and became an assembly line: searcher, builder, relay, proposer. A technical walk through proposer-builder separation, MEV-Boost's sealed-bid block auction, why the searcher's margin gets bid away, order-flow auctions as the new moat, and how Solana's Jito model differs.

يعد العثور على دورة مراجحة على السلسلة هو النصف السهل. أما النصف الصعب فهو الفوز بمزاد الأولوية المغلق ضد كل باحث آخر وجد نفس الدورة. تحليل تقني للذرية، والقروض السريعة، و backrunning، وأين تنجو أرباح المراجحة فعليًا - بما في ذلك CEX-DEX غير الذرية.

الخسارة غير الدائمة، الرافعة المالية للسيولة المركزة، والخسارة مقابل إعادة التوازن مشتقة من المبادئ الأولى. الصيغ المغلقة، نتيجة σ²/8، تحديد السعر لكل كتلة، والشرط الدقيق للرسوم مقابل التقلبات الذي بموجبه يتفوق مزود السيولة فعليًا على الاحتفاظ.

نموذج Almgren-Chriss وVWAP يحددان فقط ميزانيات الشرائح — أما التنفيذ فيُحسم في طبقة التكتيكات. مؤقتات التصعيد، حسابات التعادل بين صانع السوق وآخذه، دلالات طابور التعديل مقابل الإلغاء وإعادة الإدراج على Binance/OKX/CME، إخفاء الإشارات في أوامر Iceberg، وآلة حالة بايثون لكل شريحة.

استبدل الانزلاق السعري الثابت بالنقاط الأساسية بمنحنيات تكلفة تعتمد على الحجم والتقلب والسيولة: قانون الجذر التربيعي، اشتقاق المنحنيات من تعبئات TCA أو بيانات عامة، مضاعفات ضغط النظام، ولماذا تتبدل ترتيبات استراتيجياتك.