← All Collections
⚙️ 11 parts

Execution & Market Making

From TWAP/VWAP and Almgren-Chriss to TCA, slippage models, and the Avellaneda-Stoikov market maker — how to turn a signal into fills without paying the spread twice.

  1. 01
    TWAP versus VWAP versus POV: een executiebenchmark kiezen (en weten wanneer elk je voorliegt)
    Jul 15, 2026 #execution

    TWAP versus VWAP versus POV: een executiebenchmark kiezen (en weten wanneer elk je voorliegt)

    TWAP, VWAP en POV zijn allemaal weddenschappen op een volumeprognose. We ontleden de verborgen aannames van elke scheduler, bouwen intraday volumecurves voor crypto en laten alle drie tegen elkaar los op gerepliceerde L2-data.
  2. 02
    Almgren-Chriss zonder de vaagheid: optimale executie die je in een middag kunt implementeren
    Jul 14, 2026 #executie

    Almgren-Chriss zonder de vaagheid: optimale executie die je in een middag kunt implementeren

    Volledige afleiding van het Almgren-Chriss-model voor optimale executie: lineaire impact, de sinh/cosh-trajectorie, de efficiënte grens, en werkende Python om eta, gamma en sigma te kalibreren op basis van Binance L2- en tradedata.
  3. 03
    Binnen de slice: child-order tactieken tussen je scheduler en de exchange
    Jul 24, 2026 #execution

    Binnen de slice: child-order tactieken tussen je scheduler en de exchange

    Almgren-Chriss en VWAP bepalen alleen slice-budgetten — executie wordt gewonnen in de tactieklaag. Escalatietimers, maker-taker break-even rekenwerk, amend versus cancel-replace queue-semantiek op Binance/OKX/CME, iceberg anti-signaling, en een Python state machine per slice.
  4. 04
    Smart Order Routing in Crypto: Eén Order, Twaalf Venues, Geen NBBO
    Jul 22, 2026 #execution

    Smart Order Routing in Crypto: Eén Order, Twaalf Venues, Geen NBBO

    Waarom crypto-SOR moeilijker is dan aandelenroutering: geen geconsolideerde tape, spookliquiditeit, voorgefinancierd kapitaal. Een convexe routeringsoptimalisatie met wiskunde en Python, maker-bewuste tactieken, en per-venue markout-ranglijsten uit je eigen TCA.
  5. 05
    De maker-taker-beslissing: fee tiers, rebates en de werkelijke kosten van het kruisen van de spread
    Jul 21, 2026 #maker taker

    De maker-taker-beslissing: fee tiers, rebates en de werkelijke kosten van het kruisen van de spread

    Maker versus taker is een adverse-selection trade vermomd als fee schedule. Break-even wiskunde via Glosten-Milgrom, echte crypto fee tiers en token-kortingen, de geschiedenis van rebate mining, queue-afhankelijke rebate-waarde, en het modelleren van gelaagde fees in een backtest.
  6. 06
    Slippage-curven, geen slippage-constanten: kostenmodellen die het contact met live trading overleven
    Jul 23, 2026 #slippage

    Slippage-curven, geen slippage-constanten: kostenmodellen die het contact met live trading overleven

    Vervang constante slippage in bps door kostencurven die afhangen van omvang, volatiliteit en liquiditeit: de square-root law, curven fitten op TCA-fills of publieke data, regime-stressmultipliers, en waarom je strategie-ranglijst opnieuw geschud wordt.
  7. 07
    Fill-simulatie: de ladder van close-price-fantasie naar queue-aware realiteit
    Jul 16, 2026 #fill simulatie

    Fill-simulatie: de ladder van close-price-fantasie naar queue-aware realiteit

    Vijf treden van fill-simulatiefideliteit — van close-price fills tot probabilistische queue-position modellen. Partial fills als state machine, limit-fill probability bounds als PnL-bracket, en een calibratielus tegen live fills.
  8. 08
    Implementation shortfall en zelfgebouwde TCA: meten wat executie je werkelijk kost
    Jul 20, 2026 #execution

    Implementation shortfall en zelfgebouwde TCA: meten wat executie je werkelijk kost

    Perolds implementation shortfall omgezet in een werkende TCA-pipeline voor crypto-bots: arrival-price-decompositie, markout-curves op t+1s/10s/60s, ~200 regels Python over je eigen fills, en het terugvoeren van de resultaten in je backtest-kostenmodel.
  9. 09
    Een market-making-algoritme bouwen voor crypto-paren met het Avellaneda-Stoikov-model
    May 17, 2025 #market making

    Een market-making-algoritme bouwen voor crypto-paren met het Avellaneda-Stoikov-model

    Een stapsgewijze handleiding voor het bouwen van een market-making-algoritme voor de paren USD+/wETH en USD+/cbbtc met het Avellaneda-Stoikov-model en PPO. Onchain-handelsaspecten, voorraadbeheer, RL-training.
  10. 10
    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?
    Aug 13, 2026 #microstructure

    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?

    Our VWAP article shipped a static, weekly-refit volume curve and called the forecaster the weakest link. This is the follow-up: a Bayesian intraday updater run against the same 500-parent BTCUSDT harness, with the IS delta conditioned on realized curve error.
  11. 11
    PnL per actieve tijd: de metriek die de strategierangschikking verandert
    Mar 18, 2026 #algotrading

    PnL per actieve tijd: de metriek die de strategierangschikking verandert

    Waarom bruto jaarlijkse PnL een slechte metriek is om strategieën met verschillende handelstijd te vergelijken. Hoe je het effectieve rendement berekent, waarom je fill_efficiency nodig hebt, en waarom een strategie met 27% PnL beter kan presteren dan een met 300%.