← All Collections
⚙️ 11 parts

Execution & Market Making

From TWAP/VWAP and Almgren-Chriss to TCA, slippage models, and the Avellaneda-Stoikov market maker — how to turn a signal into fills without paying the spread twice.

  1. 01
    TWAP lawan VWAP lawan POV: memilih penanda aras eksekusi (dan mengetahui bila setiap satu menipu anda)
    Jul 15, 2026 #execution

    TWAP lawan VWAP lawan POV: memilih penanda aras eksekusi (dan mengetahui bila setiap satu menipu anda)

    TWAP, VWAP dan POV adalah pertaruhan ke atas ramalan volum. Kami membedah andaian tersembunyi setiap penjadual, membina lengkung volum intraharian kripto, dan menjalankan ketiga-tiganya secara head-to-head ke atas data L2 yang dimainkan semula.
  2. 02
    Almgren-Chriss Tanpa Berselindung: Pelaksanaan Optimum yang Boleh Anda Laksanakan dalam Satu Petang
    Jul 14, 2026 #pelaksanaan

    Almgren-Chriss Tanpa Berselindung: Pelaksanaan Optimum yang Boleh Anda Laksanakan dalam Satu Petang

    Terbitan penuh model pelaksanaan optimum Almgren-Chriss: kesan linear, trajektori sinh/cosh, sempadan cekap, dan kod Python yang berfungsi untuk menentukur eta, gamma dan sigma daripada data L2 dan dagangan Binance.
  3. 03
    Di dalam slice: taktik child-order antara scheduler anda dan exchange
    Jul 24, 2026 #execution

    Di dalam slice: taktik child-order antara scheduler anda dan exchange

    Almgren-Chriss dan VWAP hanya menetapkan bajet slice — eksekusi dimenangi pada lapisan taktik. Timer eskalasi, matematik break-even maker-taker, semantik queue amend vs cancel-replace di Binance/OKX/CME, anti-signaling iceberg, dan state machine Python per-slice.
  4. 04
    Penghalaan Pesanan Pintar dalam Kripto: Satu Pesanan, Dua Belas Venue, Tiada NBBO
    Jul 22, 2026 #eksekusi

    Penghalaan Pesanan Pintar dalam Kripto: Satu Pesanan, Dua Belas Venue, Tiada NBBO

    Kenapa SOR kripto lebih sukar berbanding penghalaan ekuiti: tiada tape konsolidasi, kecairan hantu, modal pra-dana. Satu pengoptimuman penghalaan cembung lengkap dengan matematik dan Python, taktik sedar-maker, dan jadual liga markout mengikut venue daripada TCA anda sendiri.
  5. 05
    Keputusan maker-taker: tingkat fi, rebat, dan kos sebenar melintasi spread
    Jul 21, 2026 #maker taker

    Keputusan maker-taker: tingkat fi, rebat, dan kos sebenar melintasi spread

    Maker vs taker ialah dagangan adverse selection yang berselindung di sebalik jadual fi. Matematik titik pulang modal melalui Glosten-Milgrom, tingkat fi kripto sebenar dan diskaun token, sejarah rebate mining, nilai rebat yang bergantung pada queue, dan pemodelan tingkat fi dalam backtest.
  6. 06
    Lengkung slippage, bukan pemalar slippage: model kos yang bertahan apabila bersentuhan dengan dagangan langsung
    Jul 23, 2026 #slippage

    Lengkung slippage, bukan pemalar slippage: model kos yang bertahan apabila bersentuhan dengan dagangan langsung

    Ganti slippage bps tetap dengan lengkung kos yang bergantung pada saiz, volatiliti dan kecairan: hukum punca kuasa dua, pemasangan lengkung daripada fill TCA atau data awam, pengganda tekanan rejim, dan sebab papan pendahulu strategi anda tersusun semula.
  7. 07
    Simulasi fill: tangga dari fantasi harga penutup kepada realiti sedar-queue
    Jul 16, 2026 #simulasi fill

    Simulasi fill: tangga dari fantasi harga penutup kepada realiti sedar-queue

    Lima anak tangga ketepatan simulasi fill — dari fill harga penutup kepada model kebarangkalian kedudukan queue. Partial fill sebagai state machine, sempadan kebarangkalian fill limit sebagai bracket PnL, dan gelung kalibrasi terhadap fill live.
  8. 08
    Implementation shortfall dan DIY TCA: mengukur kos sebenar eksekusi anda
    Jul 20, 2026 #execution

    Implementation shortfall dan DIY TCA: mengukur kos sebenar eksekusi anda

    Implementation shortfall Perold diubah menjadi saluran paip TCA yang berfungsi untuk bot kripto: penguraian arrival-price, lengkung markout pada t+1s/10s/60s, ~200 baris Python ke atas fill anda sendiri, dan memasukkan semula hasilnya ke dalam model kos backtest anda.
  9. 09
    Membina Algoritma Pembuatan Pasaran untuk Pasangan Kripto Menggunakan Model Avellaneda-Stoikov
    May 17, 2025 #pembuatan pasaran

    Membina Algoritma Pembuatan Pasaran untuk Pasangan Kripto Menggunakan Model Avellaneda-Stoikov

    Panduan langkah demi langkah untuk membina algoritma pembuatan pasaran bagi pasangan USD+/wETH dan USD+/cbbtc menggunakan model Avellaneda-Stoikov dan PPO. Ciri-ciri perdagangan onchain, pengurusan inventori, latihan RL.
  10. 10
    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?
    Aug 13, 2026 #microstructure

    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?

    Our VWAP article shipped a static, weekly-refit volume curve and called the forecaster the weakest link. This is the follow-up: a Bayesian intraday updater run against the same 500-parent BTCUSDT harness, with the IS delta conditioned on realized curve error.
  11. 11
    PnL mengikut Masa Aktif: Metrik yang Mengubah Kedudukan Strategi
    Mar 18, 2026 #algotrading

    PnL mengikut Masa Aktif: Metrik yang Mengubah Kedudukan Strategi

    Mengapa PnL tahunan mentah adalah metrik yang lemah untuk membandingkan strategi dengan masa dagangan yang berbeza. Cara mengira pulangan efektif, mengapa anda memerlukan fill_efficiency, dan mengapa strategi dengan PnL 27% boleh mengatasi strategi dengan 300%.