← All Collections
⚙️ 11 parts

Execution & Market Making

From TWAP/VWAP and Almgren-Chriss to TCA, slippage models, and the Avellaneda-Stoikov market maker — how to turn a signal into fills without paying the spread twice.

  1. 01
    TWAP vs VWAP vs POV: memilih benchmark eksekusi (dan mengetahui kapan masing-masing membohongi Anda)
    Jul 15, 2026 #execution

    TWAP vs VWAP vs POV: memilih benchmark eksekusi (dan mengetahui kapan masing-masing membohongi Anda)

    TWAP, VWAP dan POV adalah taruhan pada prakiraan volume. Kami membedah asumsi tersembunyi setiap scheduler, membangun kurva volume intraday crypto, dan mengadu ketiganya secara head-to-head pada data L2 yang diputar ulang.
  2. 02
    Almgren-Chriss Tanpa Basa-Basi: Eksekusi Optimal yang Bisa Anda Implementasikan dalam Satu Sore
    Jul 14, 2026 #eksekusi

    Almgren-Chriss Tanpa Basa-Basi: Eksekusi Optimal yang Bisa Anda Implementasikan dalam Satu Sore

    Derivasi lengkap model eksekusi optimal Almgren-Chriss: dampak linier, trajektori sinh/cosh, efficient frontier, dan kode Python siap pakai untuk mengkalibrasi eta, gamma, dan sigma dari data order book L2 dan trade Binance.
  3. 03
    Di dalam slice: taktik child order antara scheduler dan exchange
    Jul 24, 2026 #eksekusi

    Di dalam slice: taktik child order antara scheduler dan exchange

    Almgren-Chriss dan VWAP hanya menetapkan budget slice — eksekusi dimenangkan di lapisan taktik. Timer eskalasi, matematika break-even maker-taker, semantik queue amend vs cancel-replace di Binance/OKX/CME, anti-signaling iceberg, dan state machine Python per-slice.
  4. 04
    Smart Order Routing di Crypto: Satu Order, Dua Belas Venue, Tanpa NBBO
    Jul 22, 2026 #eksekusi

    Smart Order Routing di Crypto: Satu Order, Dua Belas Venue, Tanpa NBBO

    Mengapa SOR crypto lebih sulit daripada routing di ekuitas: tidak ada consolidated tape, phantom liquidity, modal yang harus di-prefund. Optimasi routing konveks lengkap dengan matematika dan Python, taktik maker-aware, dan tabel liga markout per venue dari TCA milikmu sendiri.
  5. 05
    Keputusan maker-taker: tingkatan biaya, rebate, dan biaya sebenarnya dari melintasi spread
    Jul 21, 2026 #maker taker

    Keputusan maker-taker: tingkatan biaya, rebate, dan biaya sebenarnya dari melintasi spread

    Maker vs taker adalah trade adverse selection yang mengenakan kedok jadwal biaya. Matematika titik impas via Glosten-Milgrom, tingkatan biaya kripto nyata dan diskon token, sejarah rebate mining, nilai rebate yang bergantung pada antrean, dan pemodelan biaya bertingkat dalam backtest.
  6. 06
    Kurva slippage, bukan konstanta slippage: model biaya yang bertahan saat bersentuhan dengan live trading
    Jul 23, 2026 #slippage

    Kurva slippage, bukan konstanta slippage: model biaya yang bertahan saat bersentuhan dengan live trading

    Ganti slippage konstan-bps dengan kurva biaya yang bergantung pada ukuran order, volatilitas, dan likuiditas: hukum akar-kuadrat, fitting kurva dari fill TCA atau data publik, pengali stres regime, dan mengapa leaderboard strategi Anda akan tersusun ulang.
  7. 07
    Simulasi fill: tangga dari fantasi harga close menuju realita yang sadar antrean
    Jul 16, 2026 #simulasi fill

    Simulasi fill: tangga dari fantasi harga close menuju realita yang sadar antrean

    Lima anak tangga fidelitas simulasi fill — dari fill harga close hingga model posisi antrean probabilistik. Partial fill sebagai state machine, batas probabilitas fill limit order sebagai bracket PnL, dan loop kalibrasi terhadap fill live.
  8. 08
    Implementation shortfall dan TCA DIY: mengukur berapa sebenarnya biaya eksekusi Anda
    Jul 20, 2026 #execution

    Implementation shortfall dan TCA DIY: mengukur berapa sebenarnya biaya eksekusi Anda

    Implementation shortfall dari Perold diubah menjadi pipeline TCA yang bekerja untuk bot crypto: dekomposisi arrival-price, kurva markout pada t+1s/10s/60s, ~200 baris Python di atas fill Anda sendiri, dan memasukkan hasilnya kembali ke model biaya backtest Anda.
  9. 09
    Membangun Algoritma Market Making untuk Pasangan Kripto Menggunakan Model Avellaneda-Stoikov
    May 17, 2025 #market making

    Membangun Algoritma Market Making untuk Pasangan Kripto Menggunakan Model Avellaneda-Stoikov

    Panduan langkah demi langkah untuk membangun algoritma market making untuk pasangan USD+/wETH dan USD+/cbbtc menggunakan model Avellaneda-Stoikov dan PPO. Fitur perdagangan onchain, manajemen inventaris, pelatihan RL.
  10. 10
    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?
    Aug 13, 2026 #microstructure

    Updating the Volume Curve Intraday: Does Adaptive Forecasting Actually Help?

    Our VWAP article shipped a static, weekly-refit volume curve and called the forecaster the weakest link. This is the follow-up: a Bayesian intraday updater run against the same 500-parent BTCUSDT harness, with the IS delta conditioned on realized curve error.
  11. 11
    PnL berdasarkan Waktu Aktif: Metrik yang Mengubah Peringkat Strategi
    Mar 18, 2026 #algotrading

    PnL berdasarkan Waktu Aktif: Metrik yang Mengubah Peringkat Strategi

    Mengapa PnL tahunan mentah adalah metrik yang buruk untuk membandingkan strategi dengan waktu trading yang berbeda. Cara menghitung return efektif, mengapa Anda membutuhkan fill_efficiency, dan mengapa strategi dengan PnL 27% bisa mengungguli yang 300%.