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Maker vs taker es una operación de selección adversa disfrazada de esquema de comisiones. Matemática del punto de equilibrio vía Glosten-Milgrom, niveles de comisiones reales en cripto y descuentos por token, historia del rebate mining, valor del rebate condicionado a la cola, y cómo modelar comisiones escalonadas en un backtest.

El implementation shortfall de Perold convertido en un pipeline de TCA funcional para bots cripto: descomposición del precio de llegada, curvas de markout en t+1s/10s/60s, ~200 líneas de Python sobre tus propios fills, y cómo retroalimentar los resultados a tu modelo de costos de backtest.

Cómo funcionan realmente las liquidaciones en Aave v3 y Compound: la matemática del health factor, los close factors, los bonos de liquidación, los disparadores del oráculo de Chainlink y lo que hace falta para operar un bot de liquidación con flash loans en 2026.

Cómo funciona realmente Uniswap v3 por dentro: reservas virtuales, liquidez L, sqrtPriceX96, matemática de ticks, feeGrowthInside, y por qué una posición de LP es un payoff corto en volatilidad. Con fórmulas exactas y un ejemplo numérico resuelto.

Cada swap que envías a un RPC público es una orden límite visible que nadie está obligado a respetar. Un análisis técnico de cómo funciona la extracción de MEV: ordenamiento del mempool, matemática del sandwich en Uniswap v2, PGAs, Flashbots y defensas para traders.

Cinco peldaños de fidelidad en la simulación de fills — desde fills al precio de cierre hasta modelos probabilísticos de posición en cola. Fills parciales como máquina de estados, límites de probabilidad de fill como banda de PnL, y un bucle de calibración contra fills en vivo.

TWAP, VWAP y POV son apuestas sobre un pronóstico de volumen. Diseccionamos los supuestos ocultos de cada programador de órdenes, construimos curvas de volumen intradía para cripto y enfrentamos a los tres cara a cara sobre datos L2 replayeados.