部落格

為什麼加密 SOR 比股票路由更難：沒有合併行情、幻影流動性、預注資本。一套帶數學與 Python 的凸路由最佳化、maker 感知的戰術，以及來自你自己 TCA 的分場所 markout 排行榜。

做市/吃單之爭本質是一筆披著費率外衣的逆向選擇交易。本文通過Glosten-Milgrom模型推導盈虧平衡數學、剖析真實加密貨幣費率檔位與代幣折扣、回顧返佣挖礦的歷史、分析佇列位置對返佣價值的影響，並講解如何在回測中建模分級費率。

Perold的執行落差理論,被落地成一套針對加密貨幣交易機器人的可執行TCA流水線:基於到達價的分解、t+1秒/10秒/60秒的markout曲線、約200行Python程式碼即可處理你自己的成交記錄,並將結果回灌到你的回測成本模型中。

Aave v3 和 Compound 的清算究竟是如何運作的：健康因子的數學原理、清算折扣係數、清算獎勵、Chainlink 預言機觸發條件，以及在 2026 年營運一個閃電貸清算機器人需要什麼。

Uniswap v3 在底層究竟是如何運作的：虛擬儲備、流動性 L、sqrtPriceX96、tick 數學、feeGrowthInside，以及為什麼一個 LP 頭寸本質上是一份賣出波動率的損益結構。附帶精確公式與完整的數值算例。

你傳送到公共 RPC 的每一筆 swap，都是一個沒人有義務遵守的可見限價單。本文技術性拆解 MEV 提取的運作機制：記憶體池排序、Uniswap v2 三明治攻擊數學、PGA、Flashbots，以及交易者的防禦手段。

成交模擬保真度的五級階梯——從收盤價成交到機率化佇列位置模型。將部分成交建模為狀態機，把限價單成交機率的上下界作為 PnL 區間，並給出對照實盤成交的校準閉環。