บล็อก

TWAP, VWAP และ POV ล้วนเป็นการเดิมพันกับการพยากรณ์วอลุ่ม เราจะผ่าสมมติฐานที่ซ่อนอยู่ของแต่ละ scheduler สร้าง crypto intraday volume curve และรันทั้งสามตัวเทียบกันบนข้อมูล L2 ที่ replay จริง

อนุพัทธ์เต็มรูปแบบของโมเดล Optimal Execution แบบ Almgren-Chriss: linear impact, เส้นทาง sinh/cosh, efficient frontier และโค้ด Python ที่ใช้งานได้จริงสำหรับ calibrate eta, gamma และ sigma จากข้อมูล L2 และ trade ของ Binance

การพยากรณ์ความผันผวนด้วย GARCH จะมีค่าก็ต่อเมื่อมันช่วยปรับปรุงการตัดสินใจเทรดเท่านั้น เราสร้างกลยุทธ์คริปโตแบบกำหนดเป้าหมายความผันผวน ประเมินคุณภาพการพยากรณ์อย่างซื่อตรง และเปรียบเทียบ GARCH กับเกณฑ์มาตรฐานอย่าง realized-vol และ EWMA ในการทดสอบย้อนหลังแบบ walk-forward

สหสัมพันธ์ของคริปโตไม่คงที่ — มันพุ่งเข้าใกล้ 1 ทุกครั้งที่ตลาดร่วง DCC-GARCH สร้างแบบจำลองเมทริกซ์สหสัมพันธ์ที่แปรผันตามเวลา ให้อัตราส่วนป้องกันความเสี่ยงแบบพลวัตสำหรับการเทรดคู่ และความเสี่ยงพอร์ตที่แปรผันตามเวลาอย่างตรงไปตรงมา

GARCH(1,1) แบบธรรมดามองข่าวดีและข่าวร้ายเหมือนกันหมด และสมมติว่าช็อกเป็นแบบเกาส์เซียน EGARCH, GJR-GARCH และ Student-t/skew-t แก้ทั้งสองจุดนี้ — พร้อมให้ VaR และ Expected Shortfall ที่ตรงความจริงสำหรับคริปโต

โมเดล GARCH(1,1) จับกลุ่มก้อนของความผันผวน (volatility clustering) ในคริปโตได้อย่างไร วิธีประมาณค่าด้วย maximum likelihood ผ่านไลบรารี arch และวิธีแปลงการพยากรณ์ conditional variance ให้กลายเป็นการกำหนดขนาดโพซิชันและ stop ที่ปรับตัวแบบไดนามิก

บทสรุปของซีรีส์เรื่อง search-and-overfit ที่จบลงด้วยผลลบ — และเป็นผลลบที่ถูกต้อง การค้นหาแบบ dual-timeframe บนสัญลักษณ์เดียว (ETHUSDT) พบคอนฟิกที่ทำได้ +16.35% แบบ out-of-sample และ +2.62% บน holdout ที่ไม่เคยถูกแตะต้อง แต่ Deflated Sharpe Ratio ซึ่งคำนวณจากการทดลองราว 37,000 ครั้ง กลับลดค่านั้นเหลือ 0.00 การทดสอบข้ามเครื่องมือ (cross-instrument) กับห้าเหรียญหลัก (ETH/BTC/SOL/BNB/XRP ประมาณ 1.18 ล้านแท่ง 1 นาทีต่อเหรียญ) โดยคัดเลือกด้วยค่ามัธยฐาน (median) ของ out-of-sample ยิ่งตอกย้ำผลลบนี้ให้ชัดเจน: dual DSR 0.24 / PBO 0.264, triple DSR 0.14 / PBO 0.327 — ทั้งคู่ไม่ผ่านเกณฑ์ (gate) แชมป์ทำกำไรได้เพียง 1 ใน 5 สัญลักษณ์ และขาดทุนในที่เหลือ นี่คือเหตุผลที่เครื่องมือต่อต้าน overfitting มีไว้ทำ: เพื่อหยุดไม่ให้คุณนำ noise ที่ดีที่สุดไปขายเป็น alpha