套利的種類：選擇你的機器人類型

課程「建立自己的套利機器人」第 2 課。第 1 課讓你做出一個比較兩間交易所同一枚幣的掃描器。今天你會認識整個家族，並選擇你的機器人類型。

一個想法，四種樣子

每種套利都用同一個方法：本來應該一致的兩個價格並不一致，你同時交易兩邊，把這個不一致變成自己的收益。不同之處在於你比較的是哪兩個價格。常見的選擇有四種。

第 1 種：跨交易所

這就是第 1 課的內容。同一枚幣在兩間交易所的價格不同。你在便宜的交易所買進，在昂貴的交易所賣出。

用數字舉例。Bitcoin 在交易所 A 的買入成本是 100.10，在交易所 B 的賣出價格是 100.30。每枚幣的價差是 0.20。

難處在於，你必須同一時間在兩間交易所都有資金（或幣），而且在交易所間轉移資金很慢，也會收手續費。許多跨交易所機器人會在每間交易所保留一部分幣，這樣就不必匆忙轉移它們。

第 2 種：循環（三角）套利

這裡你留在同一間交易所，繞一圈交易。假設交易所列出三個市場：USD 兌 EUR、EUR 兌 GBP，以及 GBP 兌 USD。從 100 USD 開始。

• 100 USD 可買 90 EUR（匯率 0.90）。
• 90 EUR 可買 79.2 GBP（匯率 0.88）。
• 79.2 GBP 可買 102.96 USD（匯率 1.30）。

最後你有 102.96 USD，因此賺了 2.96。三個價格彼此不一致：匯率的乘積 0.90 × 0.88 × 1.30 是 1.0296，而合理的市場會給出 1.0000。

「三角」這個詞來自三種貨幣。這個圈也可以更長，有四或五個步驟。第 5 到第 8 課會教你如何讓程式快速找到這種圈。

第 3 種：統計套利

現在這兩個價格不是同一樣東西，但它們通常會一起移動。想像同一條街上兩間店賣不同品牌的瓶裝水。當一間漲價，另一間也會漲，只是會晚一點。如果今天一個品牌相對於另一個品牌的價格高得異常，你就押注這個差距會縮小：賣出貴的，買進便宜的。

在加密貨幣中，這兩樣東西可能是 Ethereum 和建立在 Ethereum 上的一枚幣。你衡量它們的價格比率距離正常水準有多遠。這叫做價差，當它異常大時，你就建立這個配對部位。

「統計」這個詞很重要。沒有任何事強迫價格一定要靠攏。它們通常會靠攏，有時卻不會，所以你可能虧錢。第 1 和第 2 種在你真的能按看到的價格交易時，幾乎是確定的；第 3 種則是有一點優勢的機率下注。

第 4 種：期貨與現貨

現貨是指你買進這枚幣本身。期貨合約是日後交易這枚幣的協議；或者是永續合約，它會追蹤幣價，並每隔幾小時支付或收取一小筆錢（資金費率），以維持貼近現貨價格。

當期貨價格高於現貨價格時，你可以同時買進現貨、賣出期貨。你的部位不在乎幣價上漲或下跌，因為一邊的損失會由另一邊的收益補上。你取得的是合約到期時兩個價格之間的差額，或永續合約持有者彼此支付的資金費。

例子：現貨 100.00，期貨 101.00。你買現貨、賣期貨。合約結束時兩個價格都會靠攏，例如來到 95。你在幣上虧 5，放空期貨賺 6，淨賺 1。

比較表

如何選擇你的機器人類型

問自己三個問題。

1. 你能開幾個帳戶？一個帳戶適合循環套利。兩個或更多帳戶可以做跨交易所套利。
2. 你想做能用學校算術驗證的東西嗎？循環和跨交易所套利正是這樣。統計套利需要一點統計知識。
3. 程式必須多快？循環套利要求最高，因為一個圈可能在幾分之一秒內消失。

在接下來的課程裡，主要的機器人是循環套利，因為它會教到讓本課程有特色的圖論演算法（第 5 到第 8 課）。第 14 課會把期貨現貨加入為第二種策略，第 15 課讓你加入配對交易或機器學習篩選器。

讓 AI 代理人協助你決定

一個模糊的要求：

哪一種套利最好？

一個已經包含決定的要求：

我可以開兩個交易所帳戶，也懂基本 Python。請用一張表列出四種套利：我比較什麼、主要風險，以及需要什麼。接著推薦一種給使用 100 美元模擬帳戶的初學者，並給我一個能手算驗證的數字。

要批判地閱讀答案。如果代理人推薦某件事卻沒有解釋風險，就要求它再解釋一次風險。

你的練習

寫一個叫做 idea.md 的短檔案，包含五行：

1. 你的機器人要做的套利種類。
2. 它比較的兩個價格。
3. 可能出問題的一件事。
4. 你每一課都會手算驗證的一個數字。
5. 用一句話說明「機器人有在運作」對你來說是什麼意思。

沒有錯誤答案。你應該得到一頁內容，能在第 16 課再讀一次，看看改變了多少。

接下來

第 3 課會介紹每個套利系統都要經過的階段，讓你知道後面每一課放在哪裡。